به گفته اقتصاددان، مقامات فدرال رزرو این ماه برای سومین بار متوالی نرخ بهره را کاهش خواهند داد، ولی در سال آینده کاهش نرخ بهره کمتری را اعمال می‌کند. انتظار می‌رود جروم پاول، رئیس فدرال رزرو و همکارانش در نشست هفته آینده یک کاهش دیگر ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره را اعمال کنند و نرخ بهره معیار بانک مرکزی را به بازه ۴.۲۵ تا ۴.۵ درصد برسانند. این اقدام، کاهش کامل یک درصدی از ماه سپتامبر تاکنون را نشان خواهد داد.

کاهش نرخ بهره در سال آینده به میزان کمتری نسبت به پیش‌بینی‌های 3 ماه پیش مقامات دیده می‌شود، و بیشتر اقتصاددانانی که در نظرسنجی بلومبرگ شرکت کردند پیش‌بینی می‌کنند که در سال ۲۰۲۵ تنها 3 کاهش نرخ بهره انجام شود، زیرا پیشرفت کمتری در کاهش تورم به هدف ۲درصد بانک مرکزی مشاهده می‌شود.

به گفته دنیس شن، اقتصاددان شرکت اسکوپ ریتینگز، دلایل برای کاهش بیشتر نرخ بهره امریکا پس از این ماه به‌طور قابل‌توجهی کاهش یافته و تورم همچنان ثابت باقی مانده است، اقتصاد و بازارهای مالی بیش از حد داغ شده‌اند، افزایش جزئی نرخ بیکاری در اوایل امسال معکوس شده و دولت جدید ترامپ خطر افزایش تورم در کوتاه مدت را افزایش داده است.

پس از نشست هفته آینده، اقتصاددانان انتظار دارند که فدرال رزرو در نشست ژانویه نرخ بهره را ثابت نگه دارد و دوباره در ماه مارس کاهش دهد. براساس میانگین برآوردهای نظرسنجی بلومبرگ از ۵۰ اقتصاددان، دو کاهش باقیمانده در سال ۲۰۲۵ نیز به ترتیب در ماه‌های ژوئن و سپتامبر انجام خواهد شد.

تغییرات پیش‌بینی‌ها از اقتصاد امریکا و سیاست پولی

پیش‌بینی‌ها برای اقتصاد امریکا و سیاست پولی نسبت به چند ماه پیش به‌طور‌قابل‌توجهی تغییر کرده‌اند؛ زمانی که نگرانی‌ها درباره ضعف بازار کار بسیاری از اقتصاددانان را به پیش‌بینی یک مسیر تهاجمی‌تر برای کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ سوق داده بود. در ماه سپتامبر، بیشتر پاسخ‌دهندگان بیشتر نگران وخامت چشم‌انداز اشتغال بودند تا توقف پیشرفت در کاهش تورم، در حالی که اکنون این پویایی تغییر کرده است.

تورم پس از کاهش قابل‌توجه از بالاترین سطح ۴۰ ساله خود در سال ۲۰۲۲، برای ماه‌ها در سطح نسبتا بالایی ثابت مانده است. داده‌های منتشرشده در اوایل این هفته نشان داد که یکی از شاخص‌های اصلی نرخ مصرف‌کننده که هزینه‌های غذا و انرژی را از آن حذف کرده و نسبت به سال قبل ۳.۳ درصد افزایش یافته است.

چشم‌انداز حفظ نرخ بهره در سطوح بالاتر

بدون پیشرفت بیشتر به‌سمت هدف بانک مرکزی، مقامات ممکن است مجبور شوند نرخ‌های بهره را در سطوح بالاتر نگه دارند تا تورم را بیشتر کاهش دهند. اقتصاددانان انتظار دارند که مقامات فدرال رزرو پیش‌بینی‌های خود را برای رشد قیمت‌ها در سال ۲۰۲۵ اندکی افزایش دهند، در حالی که همچنان تورم ۲ درصدی را برای سال ۲۰۲۶ پیش‌بینی می‌کنند. این پایداری در فشارهای نرخ و رشد اقتصادی مستمر احتمالا پیش‌بینی‌های مقامات در مورد نرخ بهره خنثی را از ۲.۹ درصد در سپتامبر به ۳ درصد افزایش خواهد داد.

پیش‌بینی کاهش‌های کمتر در نرخ بهره

در حالی که اقتصاددانان در مورد اینکه پیشنهادات سیاستی دونالد ترامپ، از جمله اخراج‌های گسترده، دور جدید تعرفه‌ها و تمدید کاهش مالیات‌ها، درباره اینکه آنها در نهایت چگونه بر اقتصاد تاثیر خنواهد گذاشت، اختلاف‌نظر دارند، بیشتر پیش‌بینی‌کنندگان انتظار دارند که کاهش‌های کمتری در نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ صورت گیرد.

کیتی بوشجانسیچ، اقتصاددان ارشد در نیشن واید پیش‌بینی می‌کند که فدرال رزرو اوایل سال آینده نرخ‌ها را ثابت نگه دارد تا تغییرات احتمالی سیاستی در دولت ترامپ را ارزیابی کرده و وضعیت اقتصادی و تورم در آن زمان را بررسی کند.

اقتصاددانان تغییر زیادی در بخش‌های اصلی بیانیه فدرال رزرو پس از نشست هفته آینده نمی‌بینند. اکثریت بزرگی از آنها بر این باورند که مقامات فدرال رزرو همچنان تورم را مقداری بالا و نرخ بیکاری را پایین توصیف خواهند کرد. اما طبق گفته برت رایان، اقتصاددان ارشد امریکا در دایملر بانک، آنها ممکن است قصد خود را برای حرکت با سرعت تدریجی‌تر در بخشی از بیانیه که به تغییرات آینده سیاست اشاره دارد، نشان دهند.