سال ۱۳۹۹ به دلیل شرایط رشد غیر عادی بازار سرمایه سود وسپهر ۳۵۰۰ میلیارد تومان بود که علی رغم وضع بد بازار سرمایه در سال ۱۴۰۰ این میزان در همین حد به میزان ۳۲۷۰ میلیارد تومان نگه داشته شد که نشان از عملکرد مطلوب وسپهر در سال ۱۴۰۰ بوده است. اما عملکرد شش ماهه سال ۱۴۰۱ که با تغییر رویکرد مدیریتی در فروردین ماه مواجه بوده است نشان از عدم تحقق بودجه به میزان حداقل ۱۵درصد، در کنار نزول و عملکرد بد نسبت‌های مالی است. در روزهای آینده با انتشار صورت‌های مالی شش ماهه گزارش‌های دقیق تری منتشر خواهد شد.

افزایش نسبت‌های بدهی و کاهش سودآوری

بر اساس اطلاعات منتشره از وسپهر، وضعیت مالی شرکت به گونه‌ای است که نسبت‌های سوداوری شرکت کاهشی و نسبت‌های بدهی افزایشی است که شاید می‌توان گفت که زنگ خطر وسپهر به صدا درآمده و باید مدیران منصوب شده از سوی سهام دار عمده (بانک صادرات ایران) به سایر سهامداران خرد شرکت توضیحاتی ارائه کنند.

بازدهی منفی سهام شرکت

وضعیت قیمتی سهام شرکت سرمایه‌گذاری مالی سپهر در شش ماهه سال ۱۴۰۱ در گروه سرمایه گذاری‌ها مناسب نبوده به نحوی که فاصله قیمتی از سقف آن در بازه شش ماهه ۱۵ درصد افت را نشان می‌دهد این در حالی است که همین شاخص در صنعت سرمایه‌گذاری به میزان ۱۲ درصد می‌باشد. که ۲۵ درصد عملکرد منفی نسبت به هم گروه‌های خود را نشان می‌دهد.

برای کسی که در یکسال گذشته سهام شرکت را نگه داشته است درواقع نه تنها هیچ بازدهی نداشته و حتی با محاسبه تورم ۳۰ الی ۴۰ درصدی و یا نرخ سود سپرده (ریسک فری) او ضرر کرده است. در واقع اگر سود ۸۲ تومانی را در نظر نگیریم وسپهر برای سهامداران خود هیچ اورده‌ای نداشت.

نسبت‌های مالی

وسپهر در سال ۱۳۹۹ همانند بازار وضعیت خوبی را داشته و در سال ۱۴۰۰ علیرغم وضعیت بد بازار سعی کرده تا شرایط خوب سال گذشته خود را از منظر سود دهی تثبیت نماید. این شرکت در سال ۱۴۰۱ ، بر اساس داده‌های منتشره، دارای شرایط متزلزلی از منظر تصمیم گیری مدیریتی شده و نسبت به دوره‌های قبل شرایط بدتری داشته است.

با دیدن صورت‌های مالی می‌توان گفت که وضعیت شرکت در شش ماهه اصلاً مناسب نیست. سودخالص شرکت وضعیت نزولی دارد. حتی در شش ماهه علی رغم تلاش برای فروش دارایی‌ها نتوانسته حتی بودجه سال قبل خود را در سه ماهه محقق سازد و به میران ۱۵ درصد از آن عقب بوده است. بر اساس اطلاعات منتشره در کدال، در شش ماهه نخست سال ۱۴۰۱ به نظر می‌رسد این شرکت تلاش دارد با فروش دارایی‌های خود دست به خلق سود حسابداری بزند که آینده شرکت را با مخاطرات جدی روبه‌رو خواهد کرد.

همه اینها در حالی است که نرخ رشد سود عملیاتی فصل به فصل مشابه نیز منفی ۱۳ درصد بوده است که بیان می‌دارد عملکرد شش ماهه نیز به همین میزان منفی باشد.

اما از همه اینها مهم‌تر اینکه نسبت‌های مالی شرکت که گویاترین مسئله برای بررسی وضعیت شرکت است، نشان می‌دهد که بیشتر مقوله‌های مهم شرکت نزولی است.

از همه مهم‌تر اینکه ارزش‌های ویژه شرکت در حوزه دارایی و حقوق صاحبان سهام نزولی بوده است. بازدهی دارایی یا ROA که دارای اهمیت بالایی است کاهش شدیدی داشته است همچنین ROA نیز همین وضعیت را تجربه کرد. در مقابل نسبت‌های بدهی شرکت نیز افزایش داشته که نشان از بالارفتن میزان بدهی‌های شرکت نسبت به دوره‌های قبل است.

نسبت‌های بدهی شرکت

در امسال تنها صورت‌های مالی منتشره برای خرداد بوده که نشان از اوضاع بدتر شرکت نسبت به دوره‌های قبل دارد. نسبت‌های مرتبط با بدهی رشد چندبرابری داشته و در مقابل حقوق صاحبان سهام نزولی چند برابری داشته است.

در حقیقت، یکی از نسبت هایی که گویای شرایط وسپهر است نسبت بدهی است. نسبت بدهی بالاتر، نشان می‌دهد که شرکت اهرمی تر است، به این معنی که ریسک مالی بیشتری می‌تواند داشته باشد. البته ممکن است که همواره بالا رفتن نسبت بدهی بد نباشد، اما گویای این است که شرکت بدهی زیادی ایجاده کرده و ریسک شرکت را به شدت افزایش داده است. در نسبت بدهی وسپهر در بین شرکت‌های همسان بسیار بالاست و همچنان در حال رشد است.

در خرداد ۱۴۰۱ شرکت وسپهر دارای ۱۳۹ هزار میلیارد ریال بدهی کل است. ۱۱۴ هزار و ۴۶۵ میلیارد ریال معادل ۸۰ درصد از کل بدهی به حسابهای پرداختنی اختصاص دارند. این حساب میزان تعهدات شرکت که ناشی از خرید کالا و خدمات موضوع فعالیت اصلی شرکت می‌باشد را نشان می‌دهد.