نگاه کلی به قیمت مس و آلومینیوم در بورس فلزات لندن در یک ماه گذشته، حکایت از کم ‌ رونقی این بازار دارد. انتشار داده ‌ های اقتصادی از سوی چین و امریکا، همچنان مهم ‌ ترین عامل اثرگذار بر بازارهای کالایی هستند. دورنمای اقتصادی دو کشور یادشده از اثرگذاری بالایی بر بازار فلزات موردبحث برخوردار است. نگاه کلی به بازار فلزات حکایت از آن دارد که فلز سرخ در سومین روز از ماه اکتبر در بورس فلزات لندن به بهای ۷۵۲۴ دلار به ‌ ازای هر تن فروش رفت. کمترین قیمت ثبت ‌ شده برای مس در این ماه در روز ۱۹ اکتبر و برابر ۷۴۲۰ دلار به ‌ ازای هر تن گزارش شده است. این فلز در آخرین روز کاری اکتبر یعنی 28 این ماه با قیمت ۷۶۶۳ دلار فروش رفت. میانگین قیمت فلز سرخ در ماه موردبحث برابر ۷۶۲۶ دلار یعنی ۱۰۸ دلار پایین ‌ تر از میانگین قیمتی آن در سپتامبر برآورد شده است. آلومینیوم نیز در نخستین روز کاری اکتبر در بورس فلزات لندن با قیمت ۲۱۶۴ دلار به ‌ ازای هر تن فروش رفت. این فلز نقره ‌ ای ‌ رنگ در ماه اکتبر نوسانات محدودی را تجربه کرد. بالاترین قیمت ثبت ‌ شده برای آلومینیوم در ماه اکتبر برابر ۲۳۵۵ دلار و در روز ششم این ماه است. بهای این فلز در ۲۸ اکتبر برابر ۲۲۲۶ دلار به ‌ ازای هر تن گزارش شده است. البته میانگین قیمت این فلز نقره ‌ ای رنگ در ماه اکتبر و در مقایسه با سپتامبر رشد محدود ۱۶ دلاری داشته و برابر ۲۲۴۵ دلار به ‌ ازای هر تن ثبت شده است. با این وجود، میانگین قیمتی ثبت ‌ شده برای آلومینیوم در مقایسه با ماه مارس افت قابل ‌ توجه 1292 دلاری را ازآن خود کرده است.

نرخ بهره دلار، مهم ‌ ترین فاکتور موثر بر اقتصاد

سعید برزگر، کارشناس اقتصاد در گفت ‌ وگو با صمت و در ارزیابی عملکرد بازارهای کالایی در ماه اکتبر گفت: در حال ‌ حاضر همچنان سیاست ‌ های فدرال ‌ رزرو امریکا در تعیین نرخ بهره دلار، یکی از مهم ‌ ترین عوامل اثرگذار بر نرخ فلزات در جهان است. علاوه بر این، سیاست بانک ‌ های مرکزی مهم دنیا در تعیین استراتژی ‌ های انقباضی یا انبساطی، بر اختلاف نرخ بهره ارزهای گوناگون اثرگذار است.

وی افزود: این سیاست ‌ ها می ‌ تواند رکود حاکم بر اقتصاد را تقویت کند یا از شدت آن بکاهد. رکود در حوزه ‌ های گوناگون صنعتی و اقتصادی اثرگذار است. آینده عملکرد اقتصادی چین و اثرگذاری بسته محرک اقتصادی در این کشور، از مهم ‌ ترین عوامل اثرگذار بر نرخ دلار خواهد بود.

برزگر گفت: انتشار اخباری مبنی بر احتمال کاهش رشد نرخ بهره از سوی فدرال ‌ رزرو در طول روزهای اخیر، تاثیر مثبتی روانه بازارهای کالایی کرده است. براساس گزارش وال ‌ استریت ژورنال، برخی مقامات فدرال ‌ رزرو، از استمرار سیاست ‌ های تهاجمی فدرال ‌ رزرو در تعیین نرخ بهره بانکی عقب نشسته ‌ اند. بدون تردید چنانچه این پیش ‌ بینی درست باشد می ‌ تواند از شدت سیاست انقباضی فدرال ‌ رزرو بکاهد.

دالی، رئیس فدرال ‌ رزرو سانفرانسیسکو در این ‌ باره تاکید کرد: «وقت آن رسیده که درباره کاهش سرعت افزایش هزینه ‌ های استقراض صحبت کنیم؛ انجام این کار باید با پیش از آن انجام شود که افزایش شدید نرخ ‌ های بهره، اقتصاد را به دوره رکود وارد کند.» انتشار مطالب مشابه از سوی سایر فعالان بازارهای مالی در امریکا، امیدهایی را برای تثبیت نرخ دلار در این کشور زنده کرده است.

با این وجود، هنوز اغلب فعالان اقتصادی به ‌ طور گسترده انتظار دارند فدرال ‌ رزرو برای چهارمین جلسه متوالی در ماه نوامبر، نرخ بهره را 75 واحد افزایش دهد، اما همزمان احتمال می ‌ رود این آخرین رشد نرخ بهره امریکا در سال جاری میلادی باشد. در همین حال، احتمال کاهش رشد نرخ بهره برای ماه دسامبر نیز وجود دارد.

بهای انرژی خلاف پیش ‌ بینی ‌ ها، کاهشی شد

وی افزود: قیمت انرژی و به ‌ ویژه گاز، یکی از مهم ‌ ترین فاکتورهای موثر بر بهای فلزات و همچنین شاخصی اثرگذار در تعیین عرضه و تقاضا در بازار کامودیتی ‌ ها بود. برخلاف پیش ‌ بینی ‌ های قبلی، احتمال می ‌ رود بهای گاز طبیعی در اروپا کاهش یابد. با قطع خط انتقال گاز روسیه به آلمان، نگرانی از کسری عرضه گاز طبیعی اروپا افزایش یافت، اما این نگرانی نه ‌ تنها محقق نشد، بلکه شاهد افت نرخ گاز در این منطقه از اروپا بودیم. روند رو به رشد دمای هوا در زمستان برخلاف انتظارها و همچنین افت ۱۶ درصدی مصرف گاز طبیعی در این قاره، از دلایل اصلی افت بهای انرژی در قاره سبز به ‌ شمار می ‌ رود.

در ادامه اقدام اوپک برای کاهش تولید ۲ میلیون بشکه ‌ ای نفت، مهم ‌ ترین عامل اثرگذار بر بازار این انرژی به ‌ شمار می ‌ رود. با توجه به احتمال تداوم افت تولید بنزین از سوی کشورهای کویت، امارات و عربستان، رشد نرخ گازوئیل دور از انتظار نخواهد بود.

مس و آلومینیوم زیر ذره ‌ بین

برزگر در پیش ‌ بینی بازار مس در آینده اظهار کرد: با توجه به روند رو به رشد بهای انرژی در یکی، دو سال اخیر، اولویت ساخت و توسعه خودروهای برقی به تعویق افتاده است. در چنین شرایطی، چشم ‌ انداز مس در بازارهای جهانی به ‌ شدت کاهش یافته و همزمان عرضه برای این فلز سرخ نیز با چالش روبه ‌ رو شده است. با این وجود، کمبود تقاضا بر کاهش عرضه این محصول به ‌ مراتب پیشی گرفته است. در چنین وضعیتی، تثبیت بهای مس در کانال ۷۵۰۰ تا ۷۷۰۰ دلار موضوعی منطقی است.

در ادامه باید تاکید کرد با وجودی که در هفته ‌ های اخیر شاهد افت قیمت انرژی و به ‌ ویژه گاز طبیعی بوده ‌ ایم، اما همچنان این منبع انرژی در مقایسه با سال ‌ های گذشته، با بهای به ‌ مراتب بالاتری دادوستد می ‌ شود. همین موضوع از سودآوری تولید آلومینیوم می ‌ کاهد و عملا فرآیند تولید این فلز را در بازار جهانی، تحت ‌ تاثیر منفی قرار داده است.

نگاهی به داده ‌ های اقتصادی چین

برزگر در پیش ‌ بینی عملکرد اقتصادی چین اظهار کرد: دوشنبه ۲۴ اکتبر، داده ‌ های اقتصادی چین برای ۳ ماهه سوم سال ۲۰۲۲ ، توسط اداره ملی آمار این شرکت منتشر شد. اعداد و ارقام منتشرشده از سوی چین، بهتر از انتظار اقتصاددانان و برابر ۳ . ۹ درصد اعلام شد. توجه به این نکته ضروری به ‌ نظر می ‌ رسد که چین دومین اقتصاد بزرگ جهان و همچنین بزرگ ‌ ترین اقتصاد کالامحور جهانی است؛ بنابراین افت رشد اقتصادی این کشور به مفهوم کاهش تقاضا برای کامودیتی ‌ ها به ‌ ویژه محصولات صنعتی است. در چنین شرایطی باید منتظر افت تقاضا برای فلزات و به ‌ دنبال آن، کاهش بهای این کامودیتی ‌ ها در بازار فلزات باشیم.

چین، مهم ‌ ترین فاکتور

این کارشناس اقتصاد گفت: استمرار سیاست کرونا صفر در چین و اجرای قرنطینه ‌ های سختگیرانه در این کشور از مهم ‌ ترین عوامل منفی حاکم بر اقتصاد چین در ماه ‌ های گذشته بوده است. متاسفانه در نشست کنگره حزب کمونیست چین نیز تصمیم دقیقی برای تداوم یا حذف سیاست ‌ های کرونا صفر اخذ نشد. درنتیجه پیش ‌ بینی آینده روند اقتصادی چین دشوار است.

البته شی ‌ جین ‌ پینگ، رئیس ‌ جمهوری چین اجرای سیاست کرونا صفر را در این کشور موفق ارزیابی کرد. همین تعریف بسیاری از فعالان صنعتی را نسبت به قیمت کامودیتی ‌ های فلزی و بازگشت رونق به بازار، ناامید کرد. با این وجود انتشار خبر کاهش طول دوران قرنطینه از ۱۰ به ۷ روز، احتمال کاهش سختگیری کرونایی در این کشور را دوباره مطرح و از رشد نرخ کامودیتی ‌ ها حمایت کرد.

برزگر در ادامه با اشاره به داده ‌ های صادرات چین در ماه سپتامبر گفت: ارزش دلاری صادرات چین برای ماه سپتامبر، رشدی ۵ . ۷ درصدی را نسبت به مدت مشابه سال قبل ازآن خود کرد. همین رشد نیز محرک اقتصاد چین در ماه سپتامبر بود.

وی با اشاره به چالش ‌ های حاکم بر بخش ساخت ‌ وساز در چین گفت: در طول سال ‌ های گذشته، ساخت ‌ وساز همواره محرک اصلی توسعه صنعتی و اقتصادی چین و همچنین رشد بهای کامودیتی ‌ های فلزی در این کشور بوده است. با این وجود، از سال گذشته و با شروع بحران املاک در چین، از اثرگذاری ساخت ‌ وساز در اقتصاد چین کاسته شده است. دولت چین هر بار که در آستانه رکود اقتصادی قرار گرفته، با تصویب بسته ‌ های محرک مالی، مانع از رونق افتادن بازارهای گوناگون شده است. با این وجود در حال حاضر رکود در بخش املاک و مستغلات چین از اصلی ‌ ترین دلایل عدم ‌ تحقق رشد اقتصادی چین مطابق هدف ‌ گذاری دولتی این کشور است. در واقع عدم ‌ اعتماد سرمایه ‌ گذاران به بخش املاک، مانع رشد این بخش شده است.

موانع جدی برای رشد بهای فلزات

علی رهبری، کارشناس اقتصاد در گفت ‌ وگو با صمت و در ارزیابی عملکرد بازار آلومینیوم گفت: در ماه ‌ های اخیر شاهد روند رو به رشد بهای انرژی در سطح جهان و به ‌ ویژه کشورهای اروپایی بوده ‌ ایم. روند رو به رشد قیمت انرژی و همچنین افت بهای آلومینیوم طی ماه ‌ های گذشته به کاهش حاشیه سود تولیدکنندگان آلومینیوم در جهان و به ‌ ویژه کشورهای اروپایی منجر شده است. در چنین شرایطی، برخی واحدهای تولیدکننده آلومینیوم خبر از توقف اجباری تولید داده ‌ اند. رهبری گفت: فلز نقره ‌ ای ‌ رنگ همچنان در نرخی حدود 50 درصد کمتر از رکورد قیمتی آن در سال جاری به فروش می ‌ رسد؛ بنابراین می ‌ توان این ‌ طور ادعا کرد که تولیدکنندگان همچنان با چالش افت سود یا زیانده شدن تولید مواجه هستند.

وی در ارزیابی فاکتورهای مهم اثرگذار بر عملکرد بازارهای کالایی گفت: چندی پیش شاخص اطمینان مصرف ‌ کنندگان امریکایی با نرخ ۱۰۲ . ۵ واحد اعلام شد. این در حالی است که انتظار می ‌ رفت این شاخص طبق نظرسنجی ‌ ها برابر ۱۰۶ . ۵ واحد باشد. افت شاخص یادشده برخلاف انتظارها به تضعیف دلار امریکا منتهی شد. وی افزود: همزمان شاهد ایجاد کاهش سیاست انقباضی از سوی فدرال ‌ رزرو هستیم. این اقدام زمینه رشد بهای کامودیتی ‌ ها در بازار جهانی را فراهم می ‌ کند. البته باید تاکید کرد که تضعیف اقتصاد چین، مانعی جدی در مقابل اوج ‌ گیری دوباره بهای فلز سرخ در بازار جهانی است.

سخن پایانی

از مجموع موارد یادشده می ‌ توان این ‌ طور برداشت کرد که همچنان سیاست ‌ های فدرال ‌ رزرو امریکا در تعیین نرخ بهره دلار، یکی از مهم ‌ ترین عوامل اثرگذار بر بهای کامودیتی ‌ های فلزی است. علاوه بر این، قیمت انرژی و به ‌ ویژه گاز از دیگر فاکتورهای موثر بر بهای فلزات و همچنین شاخصی اثرگذار در تعیین عرضه و تقاضا در بازار کامودیتی ‌ هاست. استمرار سیاست کرونا صفر در چین و اجرای قرنطینه ‌ های سختگیرانه در این کشور، از مهم ‌ ترین عوامل منفی حاکم بر اقتصاد چین در ماه ‌ های گذشته بوده است. متاسفانه در نشست کنگره حزب کمونیست چین نیز تصمیم دقیقی برای تداوم یا حذف سیاست ‌ های کرونا صفر اخذ نشده؛ درنتیجه پیش ‌ بینی آینده روند اقتصادی چین و اثرگذاری آن بر اقتصاد جهان دشوار است.